రాయితీ నగదు ప్రవాహం

డిస్కౌంట్ క్యాష్ ఫ్లో (డిసిఎఫ్) విశ్లేషణ అనేది వ్యాపారం విలువైనది అని నిర్ణయించే సాంకేతికత ఈ రోజు దాని నగదు దిగుబడి వెలుగులో భవిష్యత్తు . వ్యాపారాన్ని కొనుగోలు చేసే వ్యక్తులు దీనిని మామూలుగా ఉపయోగిస్తారు. ఇది ఆధారపడి ఉంటుంది నగదు ప్రవాహం ఎందుకంటే వ్యాపారం నుండి భవిష్యత్తులో నగదు ప్రవాహం జోడించబడుతుంది. ఇది అంటారు రాయితీ నగదు ప్రవాహం ఎందుకంటే మీ జేబులో వాణిజ్య ఆలోచనలో $ 100 ఇప్పుడు ఇప్పటి నుండి సంవత్సరానికి మీ జేబులో $ 100 కంటే ఎక్కువ విలువైనది. ఎందుకు? మీరు కనీసం మీ $ 100 ను బ్యాంకులో ఉంచవచ్చు మరియు ఇది మీకు కనీసం 3 నుండి 4 శాతం వడ్డీని సంపాదిస్తుంది. ఇప్పటి నుండి ఒక సంవత్సరం విలువ $ 104 అవుతుంది. అందువల్ల, మరో విధంగా చూస్తే, డిస్కౌంట్ రేటు 4 శాతం (96.15 Ã— 1.04 = 100) ఉంటే ఇప్పటి నుండి సంవత్సరానికి అందుకున్న $ 100 విలువ ఈ రోజు $ 96.15 మాత్రమే. మీ ప్రస్తుత నగదు 10 శాతం వడ్డీని సంపాదించగలిగితే, భవిష్యత్ $ 100 విలువ నేటి మదింపులో. 90.9 మాత్రమే.

కాలిక్యులేటింగ్ DCF

అందువల్ల DCF యొక్క అంశాలు 1) మూల్యాంకనం కోసం ఉపయోగించాల్సిన కాలం, 10 సంవత్సరాల వ్యాపార జీవితాన్ని చెప్పండి, 2) ఆ వ్యాపారంలో ప్రతి సంవత్సరం జరిగే నగదు ప్రవాహాలు మీరు can హించినంత ఉత్తమంగా ఉంటాయి, 3) మీ సొంత అంతర్గత తగ్గింపు రేటు లేదా, మరొక రకంగా చెప్పండి, సమానమైన రిస్క్‌లో వేరే వాటిలో పెట్టుబడి పెడితే మీ డబ్బు సంపాదించవచ్చు. సాధారణ సూత్రంతో (క్రింద చూపబడింది) స్ప్రెడ్‌షీట్‌లో గణన చాలా సులభంగా జరుగుతుంది. DCF లో నిజంగా ముఖ్యమైనది ఏమిటంటే వ్యాపారాన్ని అంచనా వేయడం మరియు అది ఏ నగదు ప్రవాహాన్ని ఇస్తుందో ఖచ్చితంగా అంచనా వేయడం.

డిస్కౌంట్ చేయవలసిన వార్షిక నగదు ప్రవాహాన్ని పొందడం ఈ క్రింది విధంగా జరుగుతుంది:

రిక్ ఫాక్స్ ఏ జాతీయత

పన్ను తరువాత నికర ఆదాయంతో ప్రారంభించండి.
సంవత్సరానికి తరుగుదలని జోడించండి (ఎందుకంటే తరుగుదల నగదు ఖర్చు కాదు).
మునుపటి సంవత్సరం నుండి పని మూలధనంలో మార్పును తగ్గించండి. ఈ మార్పు వాస్తవానికి ప్రతికూలంగా ఉండవచ్చు, ఈ సందర్భంలో ఈ ఆపరేషన్ నగదుకు జోడిస్తుంది. పెరుగుతున్న ఆపరేషన్లో ఇది సానుకూలంగా ఉంటుంది మరియు నగదు అవసరం.
మూలధన వ్యయాలను తగ్గించండి.

వర్కింగ్ క్యాపిటల్ ప్రస్తుత ఆస్తులు తక్కువ ప్రస్తుత బాధ్యతలు. డిసిఎఫ్ చాలా వివరంగా చెప్పకపోతే, చేర్చబడిన సాధారణ అంశాలు 'బిగ్గీస్,' స్వీకరించదగినవి మరియు ఆస్తి వైపున ఉన్న జాబితాలు మరియు బాధ్యతల వైపు చెల్లించాల్సినవి, మార్పులు మాత్రమే లెక్కించబడతాయి. స్వీకరించదగినవి సంవత్సరం ప్రారంభంలో, 000 100,000 మరియు చివరికి, 000 130,000 ఉంటే, $ 30,000 మార్పు. జాబితా $ 40,000 నుండి $ 35,000 కు తగ్గితే, మార్పు - $ 5,000 assets ఆస్తులలో నికర మార్పు కోసం $ 25,000. చెల్లించాల్సినవి $ 80,000 నుండి, 000 110,000 కు వెళ్ళాయని అనుకోండి. అప్పుడు బాధ్యతల్లో మార్పు $ 30,000. ఆస్తులలో మార్పు తక్కువ బాధ్యతలు - $ 5,000. ఈ మొత్తం పన్ను తరువాత నికర ఆదాయం నుండి తీసివేయబడుతుంది, కాని ప్రతికూలతను తగ్గించడం వలన అది జోడించబడుతుంది. ఈ సందర్భంలో పరిస్థితి అంటే నగదు వ్యాపారం యొక్క స్థానం మెరుగుపడింది. చివరగా మూలధన వ్యయాలు, నగదుపై ఫ్లాట్ డ్రెయిన్ తీసివేయబడతాయి.

నగదు ప్రవాహం యొక్క ఈ అంచనాలు అంచనా కాలం యొక్క ప్రతి సంవత్సరం పునరావృతమవుతాయి, ఈ సందర్భంలో పదేళ్ల చక్రం. కీలకమైన ప్రారంభ సంఖ్య, పన్ను తర్వాత నికర ఆదాయం, విశ్లేషకుడు, వాస్తవానికి, ప్రాజెక్ట్ అమ్మకాలు మరియు ఖర్చులు ఆపరేషన్ కోసం కొంత సహేతుకమైన వృద్ధి రేటును కలిగి ఉండాలి-సాధారణంగా లక్ష్య సంస్థ చరిత్ర ఆధారంగా. అతను లేదా ఆమె అంచనా వేసిన అమ్మకాలకు మద్దతు ఇవ్వడానికి అవసరమైన జాబితా స్థాయిలను పొందాలి - మరియు కాలం ప్రారంభంలో సామర్థ్యం ఆధారంగా మూలధనానికి చేర్పులను కూడా లెక్కించాలి.

చాలా డిసిఎఫ్‌లు చక్రం చివరలో కంపెనీ పన్ను తర్వాత వచ్చిన ఆదాయాలలో కొంత సాంప్రదాయిక గుణకం వద్ద తిరిగి అమ్మబడుతుందని by హించడం ద్వారా ముగుస్తుంది. ఈ సంఖ్య 11 వ సంవత్సరానికి 'అవశేష విలువ'గా ప్లగ్ చేయబడుతుంది.

తరువాత, మరియు ముఖ్యంగా, విశ్లేషకుడు ఏ డిస్కౌంట్ రేటును ఉపయోగించాలో నిర్ణయించాలి. సంస్థ యొక్క కాబోయే కొనుగోలుదారుడు సొంతంగా నికర రాబడిని పొందుతారని అనుకుందాం, ప్రస్తుత పెట్టుబడులు 16.7 శాతం సొంత వ్యాపారంలో ఉన్నాయి. ఇది ఆ రేటును కనిష్టంగా లేదా ఆమోదయోగ్యమైన సగటు రాబడిగా ఉపయోగించవచ్చు.

ఇప్పుడు, వార్షిక నగదు ప్రవాహాలు ఒక కాలమ్ క్రింద స్ప్రెడ్‌షీట్‌లోకి చక్కగా కీ చేయబడి, ప్రతి అడ్డు వరుసను సంవత్సరానికి ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది 11 మరియు 11 వ సంవత్సరం 'పున ale విక్రయ అవశేషాలను' కలిగి ఉంటుంది, డిస్కౌంట్ ఫార్ములా యొక్క దరఖాస్తు వర్తించవచ్చు. ప్రతి అడ్డు వరుస యొక్క సూత్రం చాలా సులభం:

PV = FV — (1 + dr)? - n.

ఈ సూత్రంలో, పివి ప్రస్తుత విలువను సూచిస్తుంది, అవి ప్రస్తుతం, విశ్లేషణ సంవత్సరంలో. FV అనేది భవిష్యత్తులో ఒక సంవత్సరానికి అంచనా వేసిన నగదు. dr డిస్కౌంట్ రేటు. 16.7 శాతం .167 గా నమోదు చేయబడుతుంది. కేరెట్ చిహ్నం ఎక్స్పోనెన్షియేషన్ కోసం నిలుస్తుంది; n అనేది సంవత్సరాల సంఖ్య; ప్రతికూల n అనేది సంవత్సరం యొక్క ప్రతికూల విలువ. ఈ విధంగా సంవత్సరం 1 -1, సంవత్సరం 2 -2 మరియు మొదలైనవి.

సంవత్సరాలు 2007 తో ప్రారంభమవుతాయని మరియు ఈ సంవత్సరాలు మన స్ప్రెడ్‌షీట్ యొక్క 5 వ వరుస నుండి ప్రారంభమయ్యే కాలమ్ A లో ఉన్నాయని అనుకుందాం. నగదు ప్రవాహాలు B కాలమ్‌లో ఉన్నాయి, 5 వ వరుసలో కూడా ప్రారంభమవుతాయి. అప్పుడు, కాలమ్ C, 5 వ వరుసలోని సూత్రం చదువుతుంది:

కెల్లీ ఎవాన్స్ ఎంత ఎత్తు

= బి 5 * (1 + 0.167)? (- (ఎ 5-2006))

ఈ ఫార్ములాను చివరి వరుసకు ప్రతిబింబిస్తే, 15 వ వరుస (ఇది 2017 తో ప్రారంభమవుతుంది మరియు అవశేషాలను కలిగి ఉంటుంది), అంచనా వేసిన నగదు ప్రవాహాలను స్వయంచాలకంగా వారి రాయితీ సమానమైనదిగా మారుస్తుంది. వాటిని జోడించడం వల్ల వ్యాపారం యొక్క రాయితీ నగదు ప్రవాహ విలువ వస్తుంది. B కాలమ్‌లోని నగదు ప్రవాహాలు (1,000 లు అణచివేయబడినవి) 135, 137, 138, 142, 145, 150, 150, 170, 169, 175 అని అనుకోండి మరియు చివరిది, అవశేషాలు 675, డిస్కౌంట్ ఫార్ములా ఉత్పత్తి చేస్తుంది విలువలు 116, 101, 87, 77, 67, 59, 51, 41, 42, 37, మరియు, చివరకు, 123. ఈ విలువలు 809 కు జోడిస్తాయి. వాస్తవ నగదులో, అంచనా ప్రకారం, వ్యాపారం 18 2,186,000, మొత్తం సంఖ్యల మొదటి సెట్. కానీ 16.7 రేటును ఉపయోగించి డిస్కౌంట్ చేయడం ద్వారా, ఆ విలువ, ఈ రోజు , విలువ 9 809,000. అందువల్ల అడిగే ధర ఆ విలువ వద్ద లేదా అంతకంటే తక్కువగా ఉంటే, ఒప్పందం మంచిది. ఇది ఎక్కువగా ఉంటే, కాబోయే కొనుగోలుదారు బహుశా ఉత్తీర్ణత సాధించాలి.

ఇతర సమస్యలు

ఒక సంస్థ మరొకటి కొనాలని ఆలోచిస్తున్నప్పుడు రాయితీ నగదు ప్రవాహ విశ్లేషణ దాదాపు ఎల్లప్పుడూ వర్తించబడుతుంది. పైన చూపినట్లుగా, సాంకేతికత జాగ్రత్తగా వర్తింపజేస్తే చివరికి చాలా సులభం. పని చేయడానికి సాధారణ స్ప్రెడ్‌షీట్ సరిపోతుంది. కానీ నిజమైన ఉద్యోగం నిజంగా గణిత సూత్రం యొక్క అనువర్తనం కాదు.

డేవిడ్ హారిసన్ రాయడం ఎత్తి చూపినట్లు వ్యూహాత్మక ఆర్థిక , 'DCF వాల్యుయేషన్ యొక్క సరళత బహుశా మొదటి స్థానంలో వాల్యుయేషన్ ఉద్యోగాలకు అవసరమైన సమయాన్ని తక్కువగా అంచనా వేయడానికి చాలా దోహదం చేస్తుంది. దాని గురించి ఆలోచించండి-ఇది ఎప్పుడైనా అవసరమయ్యే DCF లెక్కలు కాదు; అవి క్షణంలో నడుస్తాయి. కానీ DCF దాని ఇన్‌పుట్‌ల మాదిరిగానే ఉంటుంది, కాబట్టి 'మీరు తినేది మీరే' అనే పాత సామెత. DCF కి సంబంధించి నిజం కాదు. మంచి అంచనాలు మంచి విలువలను ఇస్తాయి; చెడు అంచనాలు '¦ బాగా, మిగిలినవి మీకు తెలుసు. మా రాయితీ నగదు ప్రవాహం కోసం సహేతుకమైన అంచనాలను ఎలా పొందగలం? అందులో సమస్య ఉంది-మన సమయాన్ని తింటున్న గ్రెమ్లిన్, మమ్మల్ని వెర్రివాడిగా మారుస్తుంది మరియు te త్సాహికులను ప్లాడ్ చేసినట్లు మాకు అనిపిస్తుంది. '

DCF, మరో మాటలో చెప్పాలంటే, చాలా మసకబారిన సమస్యలపై చాలా ఆధారపడి ఉంటుంది, వీటిలో చాలా అనిశ్చితమైనది, మనం కొనాలని ఆలోచిస్తున్న వ్యాపారాన్ని భవిష్యత్తు ఎలా పరిగణిస్తుందో. ఇక్కడ, ఎప్పటిలాగే, పరిశ్రమపై సమగ్రమైన జ్ఞానం, సాంప్రదాయిక అంచనాలు, వ్యాపారాన్ని వివరంగా చూడటంలో తగిన శ్రద్ధ, ముఖ్యంగా దాని క్లయింట్లు మరియు సరఫరాదారులతో సందర్శనలు మరియు కొనుగోలుదారుడి పట్ల కొంత వినయం కూడా కీలకమైనవి. చాలామంది యజమానులు తమ సొంత సామర్ధ్యాలపై గొప్ప విశ్వాసం కలిగి ఉంటారు మరియు విక్రేత యొక్క తక్కువ అంచనా. అది పేలవమైన DCF సంఖ్య కంటే చాలా పెద్ద ఎర్ర జెండా ఉండాలి.

బైబిలియోగ్రఫీ

'రాయితీ నగదు ప్రవాహం.' చార్టర్డ్ మేనేజ్‌మెంట్ ఇన్స్టిట్యూట్: చెక్‌లిస్ట్‌లు: మేనేజింగ్ ఇన్ఫర్మేషన్ అండ్ ఫైనాన్స్ . అక్టోబర్ 2005.

బిల్లీ మిల్లర్ ఎంత ఎత్తు

గ్లాస్గో, బో. 'కొలమానాలు మరియు కొలతలు: నగదు ప్రవాహ-ఆధారిత విశ్లేషణ రూస్ట్‌ను నియమిస్తుంది.' కెమికల్ మార్కెట్ రిపోర్టర్ . 25 నవంబర్ 2002.

హారిసన్, డేవిడ్ ఎస్. 'బిజినెస్ వాల్యుయేషన్ మేడ్ సింపుల్: ఇట్స్ ఇదంతా నగదు.' వ్యూహాత్మక ఆర్థిక . ఫిబ్రవరి 2003.

మఖోల్మ్, జెఫ్ డి. 'ఇన్ డిఫెన్స్ ఆఫ్' గోల్డ్ స్టాండర్డ్ ': గత రెండు దశాబ్దాలుగా ఎక్కువగా ఆధారపడిన రాయితీ నగదు ప్రవాహ పద్ధతిని వదలివేయడం to హించటం కష్టం.' పబ్లిక్ యుటిలిటీస్ పక్షం . 15 మే 2003.

'మీరు ఏమి విలువైనవారు? అమ్మకందారుల కోసం, ఇది భవిష్యత్తుకు తిరిగి వచ్చింది, కానీ కొనుగోలుదారులకు ఇది ఇక్కడ మరియు ఇప్పుడు ఉంది. ' ఆర్థిక ప్రణాళిక . 1 మే 2005.